« El dólar está estable, el mercado está tranquilo »
Desde la unificación cambiaria (2025), la diferencia entre el dólar oficial y el paralelo (la brecha) es baja y el mercado parece tranquilo.
Pero esa calma está comprada: se sostiene gracias a la deuda que entra y a los capitales especulativos (el carry trade) atraídos por tasas altas — plata « caliente » que se va a la primera duda. Mientras tanto, los argentinos siguen sacando dólares masivamente (la fuga de capitales, o FAE): decenas de miles de millones por año, que anulan el superávit comercial. La calma aparente esconde una hemorragia de divisas.
Cuando la curva roja (diferencia en %) trepa, el mercado ya no le cree al tipo de cambio oficial. Hoy la brecha está contenida.
« Tarjeta » y « cripto » son los dólares más caros que pagan los argentinos; la diferencia mide la distorsión.
La fuga de capitales (FAE): los dólares comprados y sacados por familias y empresas. La curva acumulada muestra la magnitud desde la llegada de Milei.
Verde = quedarse en pesos le ganó al dólar (la « bicicleta » gira, los capitales se quedan). Rojo = ganó el dólar (incentivo a fugar).
Los capitales especulativos (de cartera) que entran y salen. El pico de octubre 2025 coincide con el apoyo financiero de Estados Unidos.